La industria farmacéutica está dispuesta a pagar caro por innovación, tal es el caso de Gilead Sciences que acordó la compra de la biotecnológica Arcellx por 7,800 millones de dólares, con una prima de 79%, en una operación que refleja la urgencia por asegurar nuevos ingresos antes de que caduquen sus productos estrella.
Según el Boston Consulting Group, solo el 10% de los ingresos por fármacos de las 20 firmas líderes en 2024 seguirán contando con protección de patente en una década.
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En el caso de Gilead, ésta obtiene aproximadamente la mitad de sus ingresos de su tratamiento contra el VIH, protegido por patente durante una década más; ese es también el tiempo promedio que tarda un fármaco en desarrollarse y llegar al mercado. Es decir, el reemplazo de ingresos debe asegurarse ahora. La compra de Arcellx, enfocada en un medicamento en desarrollo contra mieloma múltiple, busca adelantarse a ese calendario.
El acuerdo está estructurado con pagos condicionados: solo se cubrirá el total si el fármaco alcanza 6.000 millones de dólares en ventas acumuladas hacia 2029. Bajo ciertos supuestos financieros, el potencial valor comercial podría justificar el desembolso, aunque convertir un producto en fase clínica en un éxito de mercado sigue siendo una apuesta de alto riesgo.
La presión es compartida, pues Merck & Co. depende en gran medida de su oncológico Keytruda, que podría enfrentar competencia en 2028.
De acuerdo con especialistas, aunque el entorno político en precios se ha moderado y el gasto en investigación ha aumentado, el “precipicio de patentes” sigue siendo el principal riesgo estructural del sector. En ese contexto, adquirir biotecnológicas con desarrollos prometedores se consolida como la vía más rápida para sostener crecimiento en un mercado donde el tiempo, más que el capital, es el recurso más escaso.